本文开首：时期周报 作家：闫晓寒xiao77图片

国内原奶市集正在资格一个漫长的低谷期。

从业二十多年，天津牧场主嘉涛（假名）第一次罢手牧场产奶，自 2001 年建场于今，他见证过原奶行业层峦迭嶂多轮周期，但从未因行业低谷罢手产奶。2024 年下半年启动，他不得不聘请罢手产奶的顶点措施。他告诉时期周报记者，只须出奶就会赔钱，一天亏欠 1 万元阁下，因此他决定将奶牛育肥，养大后卖牛肉，以此减少亏欠。

"本年中小范畴衍生场日子比旧年还难受、包袱更重，因为原奶价钱莫得回升，而玉米、豆粕等饲料老本在上升。"嘉涛对时期周报记者说谈。字据国度统计局数据，2025 年 2 月下旬，天下玉米和豆粕现货价诀别较本年 1 月中旬上升 4.48% 和 21.67%。

原奶行业进入下行周期已有三年之久，2024 年原奶产能阶段性多余重复消耗需求不足，奶牛衍生行业亏欠面加大，产能逐渐退出。2025 年以来，上述两大身分仍未好转，原材料老本又出现上升趋势，牧场主压力倍增。

寒意袭来，当代牧业（01117.HK）、优然牧业（09858.HK）等更有资金实力的牧场企业更具抗风险才气。"中小牧场可能难以挣扎行业性打击，但头部牧场企业有才气应付。大型牧业公司是全产业链布局，在玄虚采购方面具有范畴上风，同期也可通过开发国产替代草料等相貌裁汰老本。"此前时期周报记者以投资者身份致电优然牧业，联系东谈主士说谈。

面前已有不少社会牧场弃取离场，留在行业中的东谈主有的弃取通过减少喂养饲料、罢手产奶等相貌最猛经过裁汰老本，在按捺亏欠中暴躁恭候步地好转；也有东谈主启动自建坐褥和销售渠谈，成功将奶加工为乳成品卖给结尾消耗者。

但一些中小牧场主和乳企的一个共鸣是，现时仅依靠行业自己力量大致难以走出窘境。

图源：图虫创意

乳企限量收购

原奶在上升行情时，嘉涛很少为卖奶烦心。他在天津有 1000 多头奶牛，有理解产量，也有我方理解的供货渠谈。嘉涛牧场的奶牛产奶后，大部分成功供给上海的光明乳业（600597.SH）。

作为朔方具有交通上风且领有圆善乳成品产业链的直辖市，天津劝诱了包括蒙牛（02319.HK）、伊利（600887.SH）、光明乳业等在当地拔擢坐褥基地或工场，也有不少社会牧场洒落在各个区域。

2023 年嘉涛的牧场与光明订立了 5 年期互助公约。按照公约，2024 年光明每天从其牧场采购约 10 吨原奶，诚然采购价起升沉伏，但也无需太多缅想销售渠谈问题。

但订立公约之时，原奶行业照旧处于下行通谈，嘉涛谨记 2021 年阁下，乳企对其牧场全体采购价还在 4 元 / 公斤以上，但 2022 年采购价启动出现赫然下降，2023 年约在 3 元 / 公斤阁下。过去为裁汰饲喂老本，嘉涛在 2023 岁首就不再喂养分价值更高、价钱也偏高的燕麦和苜蓿。

降价对嘉涛来说大致不算最大困扰，更让他头疼的是乳企启动限量采购——牧场每天产奶，但保质期极短的原奶大部分找不到消化渠谈。

2025 年，光明从嘉涛的牧场采购量减少为每天 8 吨；同期，采购时辰也从每月 30 天减少至每月 20 天，余下 10 天由牧场自行寻找渠谈消化原奶。

嘉涛告诉时期周报记者，面前光明与其商定的原奶公约采购价为 2.9 元 / 公斤，超出公约采购量部分有两种渠谈不错消化：廉价卖给奶商人，或仍销售给光明，但售价降为 1.8 元 / 公斤 -2 元 / 公斤。

山西牧场主任蓬（假名）也在旧年体会到了乳企降价和限量的无奈。

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任蓬的牧场位于山西太原小店区，山西是中国奶牛衍生大省、牛奶主产区，任蓬处所的牧场主要与蒙牛互助。

2024 年原奶采购价按捺下落，任蓬对时期周报记者示意，旧年 5 月以后，蒙牛在小店区牧场采购价基本保持在 2.5 元 / 公斤。同期，蒙牛的采购天数大幅减少，他将部分原奶以 2.5 元 / 公斤的价钱销售给大型乳企后，剩余原奶只不错 1.8 元 / 公斤的价钱卖给微型乳企或奶商人，远低于衍生老本。

在旧年需求疲弱时期，蒙牛每天从任蓬的牧场限量采购 8 车原奶，且一个月中有 8 天暂停采购。据任蓬了解，最岑岭时蒙牛在该区一天采购原奶约五六百吨，但旧年 8 月下降至三四百吨。具体到他处所的牧场，采购量从正本的每月 170 吨下降至每月 130 吨。

奶价下行周期，社会化牧场处于相对弊端地位。采纳采访的两位牧场主皆对时期周报记者示意，作为乳业上游，中小范畴牧场莫得谈话权，紧紧掌抓订价权的乳企会字据市集价钱对收购价进行妥洽，也会字据行情妥洽采购量。

"每年各省皆有生鲜乳收购引导价，但与乳企深度绑定或乳企自建牧场才能享受到这一价钱，许多社会牧场实质销售价钱经常低于引导价。"任蓬说谈。

嘉涛对时期周报记者示意，乳企为减少收购量，对原奶加多了多项观测贪图，"我从业以来从未听过采购原奶时要观测芽孢，2021 年后乳企对咱们牧场加多了这项观测条款，要是不得当门径，就会被拒收。"

牧场罢手产奶

二十多年来，嘉涛在 2024 年下半年第一次决定罢手牧场奶牛产奶。

"我的奶牛面前无谓来产奶，而是用来等步地。"嘉涛说，面前肉牛步地比奶牛稍好，奶牛只须产奶就赔钱，因此其牧场的奶牛不再产奶，而是用来育肥，行将奶牛养大后算作肉牛出售，"这么还能赚点，等奶业行情好转，我再让现存的奶牛再行产奶。"

据嘉涛先容，罢手产奶后他的牧场老本大幅下降，举例原来需要兽医、挤奶工、配种员等至少 30 名职工，面前只需要 3 东谈主崇拜喂料；此前每月电费平均约 6 万元，现不才降至 6000 元。

而牧场要是像旧年不异链接产奶，每天仅卖奶的亏欠就约有 1 万元，嘉涛告诉时期周报记者，按照牧场每天销售原奶收入 4.1 万元阁下计较，他每天老本就需要 5 万元阁下，每天皆在亏钱。

"最直不雅的发扬是，我的流动资金不错对峙到本年 9 月，但到 10 月一次性收购全株玉米青贮时可能已无力支付。"嘉涛说谈。

对任蓬而言，本年其牧场所临的步地更为严峻。

旧年任蓬还能将大部分原奶销售给蒙牛，诚然总体情况仍然是亏欠：仅 2024 年下半年，任蓬处所牧场每天的饲喂老本约两三万元，卖奶的收入只须一万元阁下，一个月仅卖奶至少亏欠 30 万元。

但本年他照旧失去蒙牛这个大客户，他与蒙牛的购销公约到期后，未能链接与乳企订立续约公约，只可自产自销，这意味着每天数吨的原奶皆要靠我方思主义消化掉。

任蓬的牧场存栏奶牛约有 720 头，旧年下半年其牧场每天原奶产量约 5 吨 -6 吨。据任蓬了解，本年蒙牛在其处所区域照旧罢手与日产量 20 吨以下社会牧场的互助，他身边照旧有至少十几家同业难以包袱不时按捺的亏欠，无奈弃取退出。

任蓬也在寻找新前程，一方面大幅裁汰老本，他告诉时期周报记者，他并莫得大幅减少衍生范畴，但减少了喂养饲料，原奶日产量从此前的 5 吨 -6 吨下降至面前的 2 吨 -3 吨。

另一方面，除了将原奶卖给奶商人，其牧场也启动成功将原奶加工，销售给邻近消耗者。但这一相貌需要干预开导、东谈主员、包装等老本，面前任蓬以 4.1 元 / 公斤的价钱将乳成品销售给结尾消耗者，虽高于乳企采购价，但仍无法袒护前期干预老本。

从天下边界来看，字据农业农村部监测数据，2024 年全年生鲜乳均价为 3.32 元 / 公斤；同期，国度奶牛产业本事体系监测牧场牛奶全年平均坐褥老本为 3.46 元 / 公斤，出现阶段性老本价钱倒挂。

与 2024 年不同的是，本年牧场主又加多一项饲料老本上升的压力。

"本年比旧年还要严重，因为面前饲料价钱出现上升。"嘉涛对时期周报记者说，年前他购买的豆粕价钱为 2800 元 / 吨，面前照旧涨到 3800 元 -4000 元 / 吨，同期玉米价钱也出现一定经过上升。

压力在哪？

在业内看来，这次原奶行业下行周期中枢问题在于奶源供给多余。

此前基于对行业将来发展的积极预判，行业全体保持较高干预。2020 年以来，河北、内蒙古等天下生鲜乳主产区"大干快上"兴修牧场，近几年，前期奶源基地拔擢产能按捺开释。

字据国度统计局数据，2020 年国内牛奶产量为 3440 万吨，到 2023 年达到 4197 万吨，自 2021 年到 2023 年的 3 年间平均每年增长跳动 200 万吨。直至 2024 年国内牛奶产量才下降至 4079 万吨。

乳业产能大幅增长的同期，结尾需求却没跟上。尼尔森 IQ 数据清醒，2024 年乳品全渠谈销售额同比减少 2.7%，其中占比最大的液态奶全渠谈销售额同比减少 3.7%。

从新部企业伊利和蒙牛的营收变化，可看出乳企濒临的压力。

蒙牛在 2024 年盈利预警中示意，由于原奶供需矛盾卓绝、消耗需求不足预期，预测 2024 年总收入同比下降；光明乳业、三元股份（600429.SH）在旧年前三季度营收也诀别同比下降 10.89%、11.96%。

山东省奶业协会在近期公布的汇报中示意，2024 年乳企销量莫得完结预期增长，生鲜乳供需步地依旧严峻。由于乳品消耗市集疲软，乳成品供需矛盾由阶段性奶源多余转化为全周期奶源多余，奶产业发展处于难题期。

高等乳业分析师宋亮对时期周报记者示意，现时乳成品主要矛盾是供给严重多余，即生鲜乳增长过快，但消耗需求不足。在他看来，消耗不足的原因在于，前两年乳成品销量增长照旧远超平均水平，消耗增长照旧达到极限，乳成品销量启动下行。

"乳成品不具备消耗价钱弹性，价钱下行不会带来销量的大幅增长。"宋亮此前对记者示意，在此情况下，应赶快减少上游供给。周折供求关系行之灵验的主义可能是，行业前 20 家牧场屠宰 15%-20% 的后备母牛和现存泌乳牛。

上述优然牧业联系东谈主士以为，将来行业全体进取取决于供需的再次均衡；从微不雅角度，检会的则是各家企业的筹画质地，比如老本终结是否更为牛逼等。

字据山东省奶业协会判断，2025 年上半年，若消耗不可完结很好增长，奶业依然濒临较大压力；下半年奶源供给情况将好于 2024 年同期xiao77图片，但规复情况仍要不雅察本年上半年奶牛减栏数目、住户消耗规复情况。